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usdt第三方支付(www.caibao.it):集美新材IPO:第一大供应商连续举债谋划 应收款逾期占比不停攀升 员工年平均去职率在7%以上

2021-01-16 09:09 出处:  人气:   评论( 0

  第一大供应商举债谋划将对刊行人未来谋划带来重大影响;公司留不住人才又何谈上市?

  深圳市集美新质料股份有限公司(简称“集美新材”)拟创业板上市,方正证券(601901,股吧)为其保荐机构。据悉,本次公司拟召募资金2.41亿元,拟投入1.85亿元用于醋酸纤维素板材智能工厂建设。


  上述项目实行主体为刊行人全资子公司集美东莞。集美新材示意。公司在已掌握的成熟工艺及核心技术的基础上,通过建设新厂房,引进新装备,研发新技术,建设新生产线,旨在提高醋酸纤维素板材的生产能力和生产效率。

  据了解,集美新材曾于2016年挂牌新三板,公司专注于制造醋酸纤维眼镜胶板料的研发、生产和销售,其产物应用于中高端板材眼镜架的制造。


  据招股书,公司现实控制人为陈秋鹏、黄妙如配偶。本次刊行前,陈秋鹏、黄妙如划分直接持有公司70.94%、19.05%的股份,合计持有公司89.99%的股份;完成刊行后,两人合计持有公司67.48%的股份,仍为本公司的现实控制人。

  另外,公司控股股东、现实控制人的关系密切的家庭成员及其控制的企业均为公司的关联方。其中公司现实控制人黄妙如之兄黄若青,控制深圳市鑫源泰塑胶有限公司(简称“鑫源泰”)、深圳市龙岗区横岗鑫美泰胶板行(简称“鑫美泰”)两家谋划主体,为公司的关联方。

  值得一提的是,鑫源泰、鑫美泰均从事与公司相同的营业,与公司的部门销售客户存在销售营业往来,该两企业与刊行人存在营业竞争关系。

  主要原质料采购依赖第一大供应商

  按应用领域,集美新材主营营业收入主要来自挤板类和压板类两大系列,生产产物所需的主要原质料为醋酸纤维素胶粒。

  讲述期各期,公司所需的原质料醋酸纤维素胶粒主要向四川普什醋酸纤维素有限责任公司(简称“四川普什”)、伊玛塑胶(深圳)有限公司(简称“伊玛塑胶”)、大川(清新)塑料制品有限公司、东莞创耀塑料有限公司等公司采购。

  其中,四川普什为公司第一大供应商,采购量逐年攀升并发生依赖。讲述期内,公司向四川普什采购醋酸纤维素胶粒的金额划分为3,146.95万元、3,847.50万元、4,481.14万元,占刊行人采购总额的比重划分为44.02%、57.02%、67.99%。其中,采购量最大的型号为“GCA-CS01-LX”,占采购总量的90%以上。

  向第二大供应商伊玛塑胶的采购逐年不停削减,从2017年的38.17%削减至2019年的28.85%。停止2019年,公司主要原质料的供应商只有四川普什、伊玛塑胶。

  据公然资料,四川普什成立于2007年8月9日,由普什团体、意大利M&G Finanziaria S.p.A.配合出资设立,划分出资占比67%、33%。

  伊玛塑胶为伊玛香港有限公司持股100%的港资企业,伊玛香港系美国伊士曼化工(Eastman Chemical)、华意胶板的母公司―意大利 MAZZUCCHELLI 1849配合出资设立;美国伊士曼乃天下醋酸纤维素质料领先企业,华意胶板为刊行人最主要的行业竞争对手之一。

  第一大供应商举债谋划 或对刊行人未来谋划造成重大影响

  据悉,集美新材自2014年最先便向四川普什采购醋酸纤维素胶粒。并在2018年9月以612.92万元参股四川普什9.89%的股权。缘故原由系四川普什的外方股东M&G控股的母公司Mossi Ghisolfi Group于2017年申请停业,M&G控股决议退出四川普什的投资。

  2018年2月,刊行人、前海清源、蔡志锋及都丽委托普什团体代为购置意大利M&G控股所持有的四川普什的所有股权;9月受托方普什团体将其代购置的四川普什33%的股权转让予上述委托方。

  然而,刊行人在参股四川普什三个月后即全额计提减值。集美新材在问询函中回复,四川普什自2008年最先陆续向普什团体借支资金,而且未在乞贷时代完整计付利息。


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  停止刊行人参股日,四川普什累计未付利息余额为49,532.71万元,其中,累计已确认未支利息 36,981.75 万元,累计未确认未付利息为 12,550.96 万元。而刊行人在得知情形后立刻追溯调整并全额计提减值。

  从时间上得知,可以说,四川普什一直以来都是在连续举债谋划。停止2018年终,四川普什已经向普什团体借支资金本息余额近10亿元。在2018年12月31日补提利息后,四川普什的净资产削减至-9,422.78万元。

  据四川普什未经审计的财务报表,停止2020年6月30日,其净资产为-12,129.76万元,2020 年1-6月的营业收入为60,796.58万元。

  对此,刊行人在回复函中提及,四川普什财务用度较高,销售毛利较低,销售毛利或难以填补谋划用度,在可预见的未来时代,四川普什谋划状态或无法获得改善。

  刊行人原质料供应商的选择面较小

  对集美新材而言,第一大供应商四川普什若在未来谋划状态没有好转,公司全额计提减值那将无法回避。公司需提早寻找可历久互助的供应商才好。


  然而,据了解,海内主营营业为醋酸纤维素胶粒的企业不跨越5家,除了华意胶板,新三板公司雅格股份是海内上市及挂牌公司中唯一与刊行人从事相同营业的公司,但雅格股份规模较小,能不能成为刊行人供应商知足刊行人的生产需求还说欠好。据悉,2017-2019年雅格股份营收划分为1,350.58万元、899.17万元、640.37万元。

  华意胶板成立于1995年,是海内主要的醋酸纤维胶板生产商之一,产物主要用于制造眼镜架,可以说是刊行人最大的竞争对手。而该公司控股股东MAZZUCCHELLI 1849是一家具有一百多年历史的意大利家族企业,其规模和客户资源照样相当可以的。

  对集美新材而言,挑选到合适的原质料供应商的有限。要么就与华意胶板杀青战略互助。但合不互助得双向奔赴不是。

  应收账款逾期占比不停攀升

  从谋划数据来看,近年来集美新材业绩有颠簸,2017-2019年,公司实现营业收入划分为1.33亿元、1.49亿元、1.56亿元,同期净利润划分为3,503.03万元、3,019.13万元、4,163.36万元,净利润增进相对较缓。

  而2020年上半年,受疫情影响,公司主营营业收入较上年同期呈下降趋势,录得营收3,892.57万元,净利润仅831.33万元。

  据集美新材披露,公司一样平常会给予老客户30天、60天、90天、120 天等的的信用期,对于部门新增客户及采购量小的客户,则通常接纳先款后货的方式。

  讲述期内,公司应收账款账面价值划分为4,233.37万元、4,332.42万元、4,175.65万元、2,511.14 万元,占流动资产总额的比重划分为49.55%、50.16%、43.14%、26.10%,应收账款颠簸较大,2019年公司应收款相比于2018年下滑7个百分点。

  据招股书,2017-2019年及2020年6月30日,公司逾期应收账款余额划分为352.73 万元、645.51万元、527.10万元、787.89万元,占各期末应收账款余额的比重划分为8.26%、14.03%、11.86%、29.28%。逾期款不停攀升。

  其中,2018至2020年上半年逾期一年以上的应收账款余额划分为48.07 万元、103.31万元、86.08万元,其中39.53万元、45.42万元、45.42万元已单项全额计提坏账准备。坏账准备金额占应收账款余额的比例亦大幅上升。

  另外,公司还存在专业人才流失的问题,刊行职员工年平均去职率在7%以上。

  据招股书,2017-2019年,公司员工年平均去职率划分为8.98%、7.79%、7.00%,去职率较高,去职职员中也包罗专业人才。此外,公司管理职员和研发职员的年平均去职率划分为1.23%、1.82%、0.52%。若是公司管理职员与专业技术职员泛起大比例流失,将可能对公司谋划发生晦气影响。


  据招股书,集美新材本次公然刊行申报前无相关股权激励,也鲜有福利待遇。看来,对集美新材而言,若何留住人才将是另一个主要议题。要想鸡下蛋得先给鸡喂饲料不是。

  据悉,讲述期各期,刊行人现金分红金额划分为2,652 万元、3,447.60万元、2,652.00万元,金额较大。停止2020年6 月30日,刊行人控股股东、现实控制人陈秋鹏配偶合计收到分红款7,486.19万元。

(责任编辑:刘海美 )
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